ABS业务获批200亿,成立仅一年多的大树金融有何真本领?| 爱分析访谈

大树金融   2019年04月29日

01 强大股东阵容 金融和科技两手抓

  与个人金融相比,公司金融往往需要有更深厚的行业积累,方能分得一杯羹。这其中,依托核心企业的供应链金融业务,更是一直不温不火。

  一方面,国内不少产业巨头逐步意识到“以融促产”的价值,开始尝试发展自身生态的供应链金融,但是往往缺乏对金融业务场景足够的理解。

  另一方面,银行作为传统供应链金融的主要资金方,其“核心企业授信”的模式很难深入产业内部,同时各类繁杂的确权盖章给核心企业增添了许多麻烦,线下流程环节也存在风险隐患。


  基于这些行业痛点,在2017年,由16家民营企业发起组建的蔷薇控股横空出世,闯入供应链金融新生态领域。蔷薇控股顺应潮流,旗下设立B2B供应链金融科技平台大树金融,链接产业场景和金融市场,为大中小企业、政府平台等提供科技赋能和金融业务。

  经过近两年的探索与发展,大树金融在金融与科技两条主线均有不错的发展。

  从客群来区分,大中型企业是大树金融现阶段重点服务的对象。针对这类客户,大树金融主要有两类业务模式,分别是渠道代理模式和联合运营模式。

  其中,渠道代理模式是传统保理业务的线上化,即依托大树金融的科技平台和保理牌照,承接围绕核心企业的保理资产证券化业务,典型服务的客户有厦门建发、奥园地产等。目前,金融科技服务商的ABS(资产担保证券)、ABN(资产支持票据)项目获批已达200亿。

  而联合运营模式,主要服务大型企业或政府平台,为其搭建供应链金融科技平台,涵盖从金融产品方案设计、上线系统搭建到后期的系统运维、业务运营、乃至资金或股权合作等。若不提供资金类服务,这类模式更偏向是供应链金融综合解决方案服务商;若提供资金类服务,则演变为金融为主、科技为辅的新金融业务。目前该模式已合作对接了2-3家核心企业/平台公司。

  除大型企业外,大树金融也在中小企业的供应链融资方面进行了初步探索。

  一方面,推出通用型的供应链融资金融产品,比如基于数据风控的大树信保贷等;另一方面,为更好地把控中小企业的融资风险,更多向产融结合的方向发展,除线上化融资流程设计,大树金融还通过实控贸易公司、供应链公司等参与贸易环节,以此达到实际控货、核实贸易背景的目的。


02 渠道业务规模大 资金业务收益高

  从业务量来看,大树金融的资产证券化渠道代理业务无疑是佼佼者,短期内规模增速非常快。

  目前,渠道业务基本分为两种模式。第一,借助大树金融同体系的商业保理公司作为原始权益人,并提供Pre-ABS资金,收取技术服务费和金融业务收入。

  第二,大树金融仅提供技术平台和牌照资质,而不提供Pre-ABS资金。该模式整体业务量大,且受益于大树金融团队高效的科技化运营、成熟的业务团队,ABS业务发行流程快,平均在1周左右即可完成。

  长期来看,渠道业务以银行和大中企业为主导,大树金融的话语权偏弱,业务门槛不高,未来随着行业竞争加剧收益率会进一步下降。而联合运营模式下的资金类业务,由于附加了风险溢价与资金收益,短期内利润丰厚,但是同样也受制于资金来源、风险接受度等因素发展速度相对缓慢。

  根据大树金融执行副总裁(VP)兼首席产品官(CPO)杨善征介绍,大树金融目前在资金端合作的银行有浙商银行、浦发银行等全国性股份制银行,还有上海银行、大连银行等大中型城商行。未来公司战略方向不再是拓展传统业务模式下的资金和资产端,而是以围绕核心企业产业链升级搭建,并参与后续业务的战略合作、联合运营为主线。

  在获客层面,大树金融凭借强大的股东资源和多年的供应链金融从业积累,公司自建的营销团队可以获取产业链中大量核心企业客户,通过为核心企业客户升级产业链生态,从而触达众多产业集群里的中小企业客户群体。


03 行业数据基础设施偏弱 税务数据信息可用价值高

  近些年,消费金融的繁荣发展离不开大数据风控、个人征信等基础设施的完善,供应链金融的发展逻辑也类似。

  首先,从流程角度看,业务流程的线上化直接带来运营成本的下降,同时能更好地展现风控过程。以供应链金融ABS业务为例,由于涉及核心企业、链属供应商、券商、律所等多个参与方,传统的线下流程依靠纯手工,过程繁复,签字盖章等工作耗时颇多。

  而大树金融的科技平台能在线进行身份识别、贸易背景审查、反欺诈等,在资产流转环节可以实现多级流转、灵活拆分,底层的区块链技术则用于防篡改、穿透性审查等领域,从而提高了运营效率、资产流动性和风控能力。

  其次,从数据角度看,虽然不同产业的资金流、贸易流、票据等基础设施逐步实现线上化,但是现阶段,国内整体的企业信息互联网化程度仍偏低。大多数中小企业没有ERP系统、仓储物流系统,且诸多对外交易的沟通仍以电话、传真等为主,信息孤岛问题严重。

  由此,具体到数据对接的操作层面,面对大中型企业,大树金融会优先直接对接中心企业的ERP系统、仓储管理系统等,以确保数据的真实性。而对中小企业,大树金融会发展对接一些SaaS软件或B2B供应链平台,从平台接口切入获取企业的交易数据。

  另外,由于近两年税务信息发展很快,迅速实现了全国互联,标准化的发票数据、税务申报数据成为基础,大树金融也借此在积极探索新业务。

  团队方面,目前大树金融一共100多人,其中超过70%是IT研发团队。

  近期,爱分析对大树金融执行副总裁(VP)兼首席产品官(CPO)杨善征进行了专访,就大树金融的业务、战略及供应链金融的发展趋势进行交流,摘选部分内容分享如下。


04 专注供应链金融科技平台 现阶段流程线上化价值大

爱分析:在蔷薇控股体系里,大树金融处于什么样的地位?

杨善征:蔷薇控股从创立起便是以供应链金融为重要标签,定位要做科技化供应链金融。大树金融是蔷薇控股旗下着力打造的B2B供应链金融科技服务平台。大树金融的核心是建立了一个科技化的互联网系统,能以开放式接口对接外部的系统,然后结合自身的客户、资金等资源整合实力,以金融产品方案搭建提供综合化服务。

爱分析:在供应链金融领域,大树金融最大的优势是什么?

杨善征:大树金融的产品及市场团队背景主要是来自银行,因此优势是对于供应链金融的理解和金融产品整合能力很强。譬如一个供应链项目,它是适合保理融资、预付款融资还是货押融资,以什么结构对接资金方,以及中间的风险节点如何设置等,大树金融能很好地对接银行的需求。同时,我们自建了平台,有IT团队能将整个产品的设计、包装过程通过互联网实现,这是目前国内稀缺的能力。

缺点则是在供应链产业下沉方面,大树金融尚需与更多的产业场景方合作。

爱分析:供应链金融线上化、互联网化的核心价值主要是在数据层面吗?

杨善征:大树金融把科技或者互联网在供应链金融的价值点概括为两点,分别是流程和风控。我个人认为,现阶段流程的作用更大。

一方面,大树金融目前主要对接银行,而银行有自己的风控理念和方法,很难从根本上影响。另一方面,银行的一些业务办理相对审慎,比如缺乏抵押物的金融业务开展在授信上很难突破。我们通过将企业ERP系统和银行账户打通,使得企业端税务、资金、发货情况等数据全部线上化可视,银行对于项目的认可程度会大幅提高,在这个过程中流程本身也成为风控环节的一部分。

爱分析:银行内部金融科技是否有做类似的事情?

杨善征:总体来说,有些银行也在对接企业ERP或其他数据源来采集企业端的实时数据,但是做得深入程度还有待提升。主要原因还是银行目前的组织结构,业务和科技分开导致的,两者的融合度偏低,总行有产品、分行有市场、科技部有科技的状态如何更好的融合是银行要解决的重点。


05 渠道型业务规模增速快 联合运营“慢工出细活”

爱分析:针对中大企业的供应链融资,大树金融有哪些创新?

杨善征:经过一段时间的摸索,目前大树金融分成两类作业模式。第一类是渠道代理型,主要是中大企业借助大树金融的保理公司和科技平台,然后形成和管理证券化(ABS)的底层资产;第二类是联合运营型,即大树金融帮大企业搭建供应链金融的科技平台,然后由大树金融提供科技输出,包括业务咨询,具体的IT实施,上线运营,甚至资金对接和股权合作。目前联合运营的合作企业已有2-3家。

爱分析:同样服务中大企业,渠道代理型和联合运营型主要的区别是什么?

杨善征:从本质上来讲,渠道型业务是企业寻求新的融资方法,可以简单理解为传统线下保理业务的线上化。典型案例就是此前备案通过的200亿ABS,合作方比如厦门建发、奥园地产等核心企业。

而联合运营模式,重点是核心企业管理层建立充分认识,通过借助供应链金融科技平台去扶持上下游的供应商、经销商等,增强两者的互动,从而提升供应链竞争力。

爱分析:目前国内能做类似渠道业务的公司多吗?

杨善征:国内能提供一条龙服务的屈指可数。做这类业务,首先需要一家保理公司作为原始权益人,最好具备充足的资金能力,大树金融生态体系内的保理公司实收资本金30亿,其综合实力属于国内第一梯队。

其次,需要一个供应链金融业务的线上科技平台,能解决核心企业与供应商之间在线确认应收应付账款、在线提交融资申请、在线签订合同、在线发放融资、在线还款、资产发行管理等功能。

大树金融的渠道型业务基本只需要1周就能完成,传统线下模式通常需要耗时超过4周。

爱分析:如何围绕中大企业的供应链金融进行风控?

杨善征:大树金融服务的中大型企业,门槛比传统供应链金融中的“核心企业”要低一些,有的年销售额在十亿左右,我们称之为“中心企业”。

与核心企业依据主体信用授信额度的逻辑不同,中心企业的背书能力在其供应链金融的评价体系仅占50%左右。除此外,大树金融会对其上下游进行单独评价,甚至做线下尽调。

从供应链金融的风险评价角度,真实性和可靠性是两个关键。

首先是真实性。中心企业作为产业链的中心节点,能辅助确认其上下游企业交易的真实性。比如在考察项目过程中,大树金融会要求中心企业提供相关上下游企业过去三年的交易记录,这些数据通过系统可以方便地获取。

其次是可靠。长时间真实的交易就会变成可靠、稳定的交易关系。此外,大树金融在投放融资时也将符合供应链的流程特点,按笔在线定向投放,在流程环节确保每一笔供应链融资都流向指定账户,经销商或供应商无法用作他途。

爱分析:联营模式的项目实施周期大概要多久?

杨善征:目前3-6个月左右一个项目,随着公司产品与科技体系的不断演进成熟,目标是缩短至1-2个月。


06 税票信息互联网化程度高 助推中小企业融资

爱分析:针对中小企业的供应链融资,大树金融有哪些业务尝试?

杨善征:这块业务仅处于尝试阶段,主要分为两类,一类是普惠通用型,比如发票融资。另一类是产融结合的模式,目前大树金融已经组建了专门的团队去尝试这一块,核心是线上化融资外,还会参与一些业务运营环节,比如“实控”贸易公司、搭建平台做统一采购等。同时,整个货物采购、运输、交易等流程通过物联网、移动互联网等技术实现全部线上化。

爱分析:未来产融结合会是解决中小企业融资难题的出路吗?

杨善征:中小企业融资不仅是中国难题,更是世界难题。我们认为,对中小企业而言,长期稳定地处在一个供应链上就是最好的信用背书,而金融机构应当有能力去评价这种状态。在这基础之上,无论是融资租赁、保理或贸易融资等方式去做都是具体的形式。我们坚信智能型供应链金融,是解决中小企业融资的最终道路。

爱分析:近些年,供应链金融的数据基础有哪些新的变化?

杨善征:从数据角度来看,企业信息互联网化程度仍偏低,不一定都有ERP系统、仓储物流系统,且很多内部信息沟通还是以电话沟通为主,信息孤岛问题严重。

这两年,国内可用价值最大的是税务信息实现了互联网化,能对交易真实性起到很大的辅助判断作用,但现阶段对企业的资金流和物流信息还无法全面追踪。税票信息转化为金融产品,还有较长一段路需要走,目前大树金融也在探索这方面的业务尝试。

爱分析:除税票信息外,大树金融还会获取企业端的哪些数据?

杨善征:大树金融做每个项目,对信息流、物流、资金流三流合一的追求目标不变,但每个项目都各有特点,而且信息流是个综合的概念,比如订单流、发票流这些都可以概括为信息流,且这些数据具有相互佐证的特点,往往不存在所有数据都能获取并匹配的客观条件,但根据整体的风控模型设计去获取适量的数据支持是所有项目的共性。

爱分析:服务银行方面,大树金融会有哪些变化?

杨善征:目前大树金融更多的在走产业、金融、科技联合的模式,也可以说是从业务角度在服务于银行,而载体又是科技,为银行赋能,提供获客、流程、风控的协同,助力银行更快速的实现业务落地,是主要发展方向。单纯的系统与软件服务并非我们的主要方向。